美股“七巨头”：AI投资狂潮或引金融危机，信贷风险攀升

【AI数据中心建设热潮或重演基础设施泡沫危机，金融风险隐现】 当众人沉浸于AI革命狂欢时，有观察者担忧数据中心建设狂潮会否重蹈以金融危机收场的基础设施泡沫覆辙。当前，美股“七巨头”科技公司最近季度资本支出总计1025亿美元，多来自Meta、谷歌、微软和亚马逊，微软和Meta此项支出超总销售额三分之一。 文艺复兴宏观研究指出，过去两季度AI相关资本支出对美国增长的贡献超消费者支出。但这股投资狂潮埋下危机种子，与2000年科技泡沫不同，本轮繁荣更依赖债务，尤其是私人信贷。 科技巨头资本支出增速超现金流增速，热潮从股票市场转向债务市场。Meta正与私人信贷机构洽谈高达300亿美元借款。 当前AI基础设施热潮并非首例，对AI基础设施投入已超1990年代末互联网繁荣时的电信投资峰值且仍在攀升。美国电信资本支出2000年达1200亿美元，占GDP的1.2%。 此前铁路投资热和电信光纤铺设潮都因过度建设和需求不足收场。学者研究指出，资产价格泡沫与信贷增长结合才对实体构成严重威胁，2000年科网泡沫未引发危机因科技公司融资方式使银行风险敞口有限，2008年危机源于银行信贷卷入的房地产泡沫。 科技巨头数据中心热潮融资来源多样，随着资本支出增速超现金流，债务融资愈发重要，科技公司投资级债券发行量激增，微软融资租赁规模自2023年以来几乎翻三倍。 私人信贷成为隐蔽资金来源，其规模急剧膨胀，成为美国债务市场重要部分，“影子银行”体系成数据中心热潮与传统金融体系的危险桥梁。 私人信贷资金多来自银行，银行对私人信贷公司贷款占比从2013年的1%升至如今的14%，银行或间接暴露于高风险。 保险公司也深度参与，寿险公司持有的低于投资级别的企业债务敞口已超2007年底次级抵押贷款支持证券规模，让人到2008年被救助的AIG。 摩根大通杰米·戴蒙警告私人信贷可能引发下一场金融危机，尽管其公司也在扩张该业务。

本文由 AI 算法生成，仅作参考，不涉投资建议，使用风险自担

【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。邮箱：news_center@staff.hexun.com