科创板：政策推动并购活跃，新质生产力效应显现

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【今年以来科创板新增50余单并购交易，活跃度显著提升】 今年以来，科创板新增披露超50单并购交易，活跃度明显提高。2024年6月“科创板八条”发布，提出更大力度支持并购重组；9月“并购六条”推出活跃市场举措。随着政策落地，科创板并购市场现积极变化。 上交所统计显示，“科创板八条”发布后，科创板公司披露超110单股权收购交易，含35单现金重大收购及发股类并购交易，远超2019 - 2023年的17单。2025年新增的50余单中，22单为现金重大收购及发股类交易，占比四成。 交易活跃同时，并购市场支持新质生产力导向鲜明。“科创板八条”发布后新增的35单相关交易中，新一代信息技术、生物医药、高端行业分别有21单、6单、5单，还出现多单同产业整合，如华海诚科收购衡所华威。 上交所有关负责人称，科创板并购均为产业并购，集中在战略性新兴产业，服务新质生产力发展效应显现。专家表示，活跃的并购市场强化服务能力，加速产业整合与技术升级。 并购标的资产范围也在扩展，“科创板八条”发布后，新增30单拟收购未盈利标的、14单收购海外标的、8单收购拟IPO企业，如芯联集成收购芯联越州等。 专家认为，“科创板八条”“并购六条”通过制度创新提升交易效率，引导资本向硬科技集中。此外，新增并购案例支付方式更丰富，多家公司运用可转债等实施交易。 政策赋能下，科创板并购市场化特征凸显。“科创板八条”发布后，体现市场化估值、多元化估值、差异化定价的案例增多，如三友医疗、思瑞浦等。 分析师表示，政策与市场双轮驱动下，科创板并购市场活力焕发，高质量产业并购助力发展格局日益稳固。

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