国恩股份(002768)：拟投建1000吨PEEK材料项目 深化“一体两翼”战略布局

　　事件：据公司公告 ，公司全资子公司浙江化学已取得1000 吨/年新型聚醚醚酮、苯乙烯工程材料聚合中试平台及30 万吨/年改性、复合材料项目的备案。
　　点评
　　拟投资建设年产1000 吨PEEK 项目，构建PEEK 产业一体化格局据公司公告，1,000 吨/年新型聚醚醚酮（PEEK）项目拟建设PEEK 材料聚合生产线2 条，年产能1000 吨。公司为抢占特种工程塑料市场先机，构筑公司在特种工程塑料高端应用领域的核心竞争优势，近年来，公司持续推进PEEK 等特种新材料的研发。目前，公司通过与拥有国内领先技术的院校团队合作共同开发PEEK 聚合产品，已完成PEEK 材料生产技术与核心工艺的开发，并同自有连续纤维增强工艺技术相结合，构建“核心树脂-关键中间品-终端构件”的PEEK 材料产业一体化格局。公司后续将优先聚焦于国产化率提升空间大的高增长应用场景，提供高性能特种材料解决方案，并有望拓展无人机结构件与人形机器人核心组件等新兴市场。
　　拟投资建设苯乙烯类工程材料聚合中试平台，打造长三角地区新材料板块一体化布局据公司公告，苯乙烯工程材料聚合中试平台及30 万吨/年改性、复合材料项目拟建设苯乙烯类工程材料聚合中试平台装置1 套；改性、复合材料生产线36 条。公司将充分利用上游产业自有资源，强化上下游协同发展，进一步打造长三角地区新材料板块的一体化布局。
　　盈利预测与投资建议：我们预计公司2025-2027 年实现归母净利润为7.42/9.47/10.95 亿元，对应PE 为12.87X/10.08X/8.72X，维持“买入”评级。
　　风险提示：行业竞争加剧、下游需求不及预期、原材料成本波动风险，业绩预测和估值不达预期等。
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