华能国际：上半年利润大增，上调评级建议关注

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【8月5日华源上调华能国际评级至“买入”】 华源指出，受益于煤价下降与新能源装机成长，华能国际2025年上半年利润大增。上半年归属于母公司股东净利润92.62亿元，同比增24.26%；单二季度达42.89亿元，同比增50.09%，基本符合预期。 值得关注的是，公司单二季度少数股东损益占净利润比例降至20%，较一季度的29%大幅下滑，或因新能源利润占比提升。 财务数据显示，上半年公司经营性现金流净额307亿元，投资性现金流净额218亿元，自由现金流89亿元，为十四五期间首次转正。 基于上述情况，华源上调公司评级至“买入”。假设60%分红比例，2025年对应分红59.4亿元，当前股价对应A股股息率5.1%，H股7.6%，建议关注。

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