安孚科技：11.52亿购安孚能源31%股权提升南孚控制权

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【安孚科技并购安孚能源31%股权获通过，强化南孚电池控制权】 2025年7月11日，上交所并购重组审核委员会审议通过安孚科技发行股份及支付现金购买资产项目。本次交易，安孚科技将以该方式购买九格众蓝等持有的安孚能源31%股权，使持股比例从62.25%提至93.26%，加强对南孚电池控制权，交易作价11.52亿元。 标的资产100%股权评估41.96亿元，溢价率28.13%。对应2024年净利润，PE为5.06倍。2024年安孚能源收入46.38亿元，净利润8.29亿元。 此次交易一方面延续公司既定战略，确保转型升级；另一方面提高核心资产权益比例，提升盈利能力。安孚能源核心资产南孚电池优势明显，“南孚牌”碱锰电池连续32年中国销量居首。 安孚科技转型之路分两步。起初叫安德利，主营百货，袁永刚夫妇拿下控制权后转型。2022年首次收购，拿下亚锦科技51%股权，6月更名“安孚科技”。 2024 - 2025年第二次收购，即本次交易，完成后将穿透持有南孚电池42.92%股份。若要约收购亚锦科技5%股份完成，对南孚电池控制将进一步加强。 转型成效显著，2022 - 2023年营收从33.8亿增至43.2亿，净利润从8160万跃至1.16亿，南孚贡献近90%收入。不过，监管关注交易背景、资产资金合理性、销售模式异常及评估值差异等问题。 2025年8月22 - 24日，将举办并购专题研讨会。8月30 - 31日，还有线下建模精品研讨会，报名可加客服bgys2015。 本次交易买方为安孚科技，实控人为袁永刚、王文娟夫妇。公司此前通过多次收购加强对南孚电池控制，但权益比例仍待提升。 卖方为九格众蓝等，募集配套资金认购对象不超35名特定对象。标的安孚能源除持有亚锦科技股份外无其他经营业务，南孚电池是实际运营主体。 南孚电池产品多样，碱性电池为核心，2024年收入占比77.4%。财务方面，2024年经营现金流净额下滑，ROE较高与资产负债率有关。 交易完成后，安孚科技持安孚能源股权提至93.26%，穿透后南孚电池权益比例提至39.09%，提升盈利能力。本次交易延续战略，提高核心资产权益比例。 并购重组委问询分交易类、标的资产类、潜在风险类。重点关注标的财务和经营合理性、交易方案合理性。 针对“未选收购亚锦科技或南孚电池少数股权”问题，是因公司资金实力和市值体量限制。对于要约收购，需披露后续计划、资金来源及是否重大调整原方案。

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