大行评级｜大摩：下调国泰航空目标价至10.8港元 维持“与大市同步”评级

摩根士丹利发表研究报告指，基于国泰航空今年上半年业绩表现，将2025至2027年净利润预测分别下调7%、5%及7%，主要反映客运收益率预测下调，部分被成本控制改善所抵销；同时上调资本支出预测。该行指，若日本及泰国航线需求复苏优于预期，继而支持收益率表现，或会转向更积极看法。而中美贸易前景亦是变动因素，将影响货运业务势头。另外，该行考虑到燃油成本占国泰航空总成本约30%，油价走势亦是重要观察指标。在营运前景存在不确定性下，该行维持国泰航空“与大市同步”评级，7%股息收益率或可限制下行风险，目标价由12.1港元下调至10.8港元。

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