两融余额站稳2万亿，小盘行情狂飙不止

截至8月7日，两融余额连续三个交易日站稳2万亿大关，不断逼向2015年历史高点。

同时，两市成交额维持在1万8千亿附近，距离2月行情高点一步之遥，显示量能依旧充足。

在流动性充裕与杠杆资金持续涌入的背景下，小盘股行情一路狂飙突进，目前已经成为市场最锋利的收益来源。

截至昨天，中证2000指数年内上涨25.55%，在宽基指数中位列第一。小盘指增因为专业获取超额，年内涨幅更为突出——同类规模第一的中证2000增强ETF（159552）年内上涨45.66%，已经跑赢指数20个百分点。

资料显示，该ETF昨日获得8280万的资金净流入，创下成立以来的单日净流入新高。年初以来，中证2000增强ETF（159552）的规模暴涨45倍，目前已经突破7亿。

从净值增长和规模增速来看，这个ETF都是同类中的第一，因此被冠以“小盘之王”的称号。

2025年，小盘股的高弹性在流动性、政策扶持专精特新、与杠杆资金活跃的背景下被充分激活。但盛宴之下，风险信号若隐若现，当前中证2000指数滚动市盈率已逼近146倍，处于近10年99%分位。

虽然中证2000高估值是历史常态，但是区间高位涨幅的背后是随时可能调整的风险。目前中证2000增强ETF（159552）的二季报也已提示风险：“由于小市值风格上半年持续强势，市值风格风险加大”，大家需要警惕市场风格切换带来的波动。

不过与传统ETF的被动复制不同，增强型ETF的核心价值在于其持续且稳定的超额收益能力。因此，159552的超额收益并非来自阶段性豪赌单一风格，而是建立在量化模型对中小盘定价偏差的系统性挖掘上。

这种能力在震荡市和结构市中尤为珍贵，毕竟当贝塔收益波动时，alpha收益就成了资产安全垫与收益加速器的结合体。

历史业绩证明，中证2000增强ETF（159552）可以做到相对指数季季有超额，其量化内核可以帮助ETF全天候跑赢指数。大家尝试“哑铃策略”：一端以红利资产压舱，另一端以中证2000增强ETF（159552）作为成长冲锋端。

也可采取逢低分批布局策略、避免追高，同时关注估值相对合理的大盘蓝筹的补涨机会，以平衡组合风险。

作者：ETF红旗手

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