AH股溢价指数到了近5年低位，咱还能投港股吗？

二季度以来，恒生沪深港通 AH 股溢价指数持续下行，近期一度跌至 122.97 点，触及近五年新低点，标志 A 股与 H 股价格加速靠拢。该指数衡量 A 股相对 H 股加权平均溢价水平，历史多数时间处于 120 - 150 区间，因投资者结构、流动性、股息税负等因素，A股 相对 H 股长期溢价。今年以来溢价率明显收窄，原因包括南向资金流入改善流动性、优质资产赴港上市重构估值逻辑、险资偏好红利资产推动溢价缩窄。当前 AH 股溢价指数虽回落，但有局限性且仍有下行空间，港股资产具备稀缺性与吸引力，创新药、科技 AI、高股息红利资产等赛道值得关注。不过，基金投资有风险。