周期行业ETF双周报：PPI降幅环比收窄

　　行情回顾：（20250728-0808）区间沪深300 涨幅为-0.54%。周期行业跟踪的行业指数区间涨幅居前的是SSH 黄金股票（931238.CSI，4.88%）、细分有色（000811.CSI，0.83%）、工业有色（h11059.CSI，0.81%）。
　　跌幅居前的是中证旅游（930633.CSI，-2.27%）。周期行业指数区间内主力资金流入的行业分别为基建工程（0.77 亿元）、中证旅游（0.28 亿元）；主力资金流出前三的行业分别为CS 稀金属（-127.78 亿元）、有色金属（-111.09 亿元）、细分有色（-105.14 亿元）。周期行业代表性ETF 区间涨幅居前的为黄金股ETF（517520.SH，4.58%）、有色50ETF（516150.SH，1.09%）、资源ETF（515210.SH，1.07%），跌幅居前的是旅游ETF（159766.SZ，-2.00%）。从区间ETF 资金净流入额看，净流入前三ETF 为化工ETF（159870.SZ，10.49 亿元）、稀土ETF 嘉实（516150.SH，9.43 亿元）、煤炭ETF(515220.SH，8.47 亿元)；净流出前三为基建50（516970.SH，2.62 亿元）、基建ETF（516950.SH，2.08亿元）、建材ETF（159745.SZ，1.98 亿元）。
　　重点行业及ETF：化工供给端方面，从固定资产投资完成额累计同比看，2025 年以来，化学原料及化学制品制造业、化学纤维制造业、石油和天然气开采业呈下滑趋势；政策方面，7 月25 日，国家发改委公布《固定资产投资项目节能审查和碳排放评价办法》，自2025 年9 月1 日起施行，《办法》将约束行业出现产能无序扩张和防止“内卷式竞争”等问题；价格方面，主要原材料购进价格指数7 月份为51.5%，相比6 月提高2.1个百分点，为年内新高点。7 月份全国工业生产者出厂价格环比下降0.2%，降幅比上月分别收窄0.2 个百分点，工业生产者出厂价格同比下降3.6%，与上月降幅持平；行业ETF 重仓企业中报盈利预增以及部分公司业务恢复生产、股东增持。煤炭方面，国家能源局拟于近期在重点产煤省(区)组织开展煤矿生产情况核查工作。该文件是国家能源局综合司于2025 年7 月10 日印发，全称为《国家能源局综合司关于组织开展煤矿生产情况核查促进煤炭供应平稳有序的通知》。7 月11 日，中国炼焦行业协会市场委员会召开专题市场分析会，与会代表一致认为，当前焦炭市场应尽快提涨价格。截至8 月6 日，环渤海秦皇岛500K 动力煤价格从7 月9 日年内最低价660 元/吨每吨上涨5 元，山西主焦煤平均价从6月底年内最低价967 元/吨上涨至8 月份1240 元/吨。建议关注化工ETF（159870.SZ）和煤炭ETF（515220.SH)。
　　风险提示：产业政策实施存在不确定性、下游市场需求不及预期、贸易摩擦、ETF 基金产品跟踪误差风险。
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