如果要慢牛，最该慢的是谁？

微思策略回溯历史交易数据挖掘股票规律。当前市场中，小微盘现阶段宜放慢脚步，中证2000市盈率达148倍、微盘股TTM利润为负，继续向上缺乏合理性。此前提示的有色、通信、创新药、游戏、军工五大行业估值更合理，过去一年上涨源于盈利预期重塑。小微盘靠流动性驱动，盈利增长整体不如2015年，主要增量资金来自量化、小型主动权益产品及散户，融资热度升温快。未来宏观逻辑理顺，微盘+银行结构或面临挑战。配置策略聚焦五大强产业趋势行业，可用对应ETF表达。市场流动性充裕，其他机会难把握。出海是好方向，但暂无板块贝塔，中报季结束后或受关注。