美豆、国内豆粕菜粕：供应宽松价格或下移

【今日美豆反弹，国内粕类市场震荡，豆系价格重心或下移】 今日，美豆盘面反弹，因市场关注后续出口好转。国内豆粕盘面大幅回落，供应紧张担忧减少，但近端供应压力大、远期供应不确定，致盘面震荡。菜粕盘面明显回落，受豆粕影响，前期偏强也使近期回落压力增加。 美豆旧作平衡表变化有限，出口基本完成，压榨后续难度大，结转库存或持稳或小增。新作产量有改善可能，产区天气好，作物优良率虽降但仍处高位，关注单产上调。新作累积出口慢，美豆重心或下移。 南美旧作供需偏松，主要出口国大豆产量、压榨量增加，结转库存或出口量可能增加。巴西农户卖货慢，价格有压力，但因对后续出口乐观，价格较高。国际豆粕供应压力明显，价格或承压。 国内现货宽松，油厂开机率高，供应足，提货量增，库存高位。成交量增加，多为基差成交，市场对远月供应紧张担忧增加。截至8月8日，油厂大豆压榨、开机、库存等数据有相应变化，豆粕库存减少。 国内菜粕需求转弱，油厂开机率降，但供应充足，颗粒菜粕高位，供应压力仍存。预计菜粕偏震荡。截至8月8日当周，沿海油厂菜籽压榨、开机、库存及菜粕库存有相应数据变动。 中美伦敦谈判结束，市场信息不明，宏观指引缺乏，市场担忧后续供应不确定。国际贸易不确定因素多，市场渐稳，宏观扰动减少。中国远期大豆对美需求高，短期内难大幅回落。 国内豆粕盘面回落，因供应担忧减少，但成本端利多仍在，不确定因素多，取决于进口情况。菜粕走势先强后略下行，受豆粕影响，豆菜粕价差反弹。盘面月间价差带动空间有限，菜粕月间价差上涨空间有限或回落。 交易策略上，单边建议观望；套利推荐MRM09价差扩大、RM15正套；期权建议观望。

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