分众传媒：“碰一碰”开启新时代，获30倍PE估值

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【8月13日东吴看好分众传媒“碰一碰”模式，给予2025年30倍PE估值并维持“买入”评级】 东吴指出，分众传媒“碰一碰”开启梯媒品效合一新时代，顺周期下楼宇媒体高覆盖基本面支撑业绩弹性。分众竞争格局持续改善，2024年楼宇媒体收入占比94.19%，高覆盖点位为“碰一碰”铺展提供核心优势。 随着消费复苏，顺周期逻辑下，其高经营杠杆模式叠加“碰一碰”增量，有望在利润端释放显著弹性。短期关注“碰一碰”CPS模式利润弹性释放及新潮整合后成本优化，中长期看好“碰一碰”抽佣率上移空间及并购新潮带来的下沉市场定价权强化。 当前公司业绩持续恢复，有望受益于短期和中长期驱动因素实现估值提升。因此，东吴给予公司2025年30倍PE估值，维持“买入”评级。

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