华泰证券称7月M1、M2增长超预期，新增贷款和社融低于预期，或因居民理财加速入市
【华泰证券：M2和M1增长超预期或反映居民理财加速入市影响】 华泰证券称，7月货币供给增长均超市场预期，不过新增贷款和社融均低于预期，这反映出目前融资结构变化、季节性因素、置换债发行扰动以及居民理财行为变化等多重因素的影响。M2和M1增长超预期，可能部分反映出居民理财加速进入股市的影响。当居民赎回理财产品时，资金会从表外回到表内的居民活期存款，从而推动M1增速上升。而当资金流入股市时，居民活期存款会转化为证券公司客户保证金，也就是从M1的居民活期存款转化为M2中的非银存款。
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