李伯乔：华润有巢围绕REITs构建六大能力体系 | 博鳌快讯

2025博鳌不动产投资大会·现场快讯：8月14日，2025博鳌不动产投资大会在海南蓝湾绿城威斯汀度假酒店召开，会议主题为"重塑的机会"。华润有巢战略投资部总经理李伯乔的演讲主题为"围绕REITs的生意模式和组织能力"。

他围绕公募REITs，分享有巢构建的六大能力体系。

第一，品牌溢价能力。这部分也依托到几个层面，一方面是对外出租渠道上的优势，比如自有渠道，更强的品牌带来的是自有渠道的提升。同时，更强的品牌对于业主的认可、选择运营方也是参考的体系。

第二，全产品的建设组织能力（产品能力）。当前租赁住房行业发展迅速，产品迭代快，以上海200多块租赁用地的供应为例，产品在装修风格、户型选择上都在快速迭代。在我国低租售比背景下，需在分子端提升坪效，在分母端通过租赁用地等减少持有成本，这是产品打磨的关键点，而产品的升级迭代和空间设计对公募REITs的长久性显得尤为重要。

第三，合规管理能力。不仅包括运营期的合规、审计等管理要求，还涉及公募REITs发行中对底层资产合规性的把控，需通过发行、扩募积累经验，与监管沟通了解最新需求和指导要求。

第四，安全管理能力。这是非常重要的。随着管理规模增长（目前8.8万间，未来可能达10万间、20万间、30万间甚至更多），安全是非常重要的组成部分。因租户在项目留存时间长，需保证在未来几十万间的管理规模下依旧安全、零事故。

第五，运营管理能力。随着标准化、信息化、品牌化发展，运营管理的重要性凸显，尤其体现在项目复制性上，比如从管理100个项目到200个项目时，能保持统一管理标准，减少平台或总部管理精力占压，实现快速复制，这需依靠标准化信息化工作。

第六，REITs运作能力。关注能否在公募REITs二级市场的同类及不同资产类别中保持较好业绩表现，以及能否为资产带来经营和价值上的提升。

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