研报掘金丨国海证券：维持国光股份“买入”评级，高分红延续注重股东回报

国海证券研报指出，国光股份高毛利产品销量增加、原材料价格同比降低，2025年H1营收及净利润同比双增长，高分红延续注重股东回报。看好公司作物全程解决方案渗透率持续提升，维持“买入”评级。2025年上半年，公司的毛利率和净利润同比均实现了增长，产品利润空间扩大，一方面是公司产品销量、特别是高毛利产品的销售量增加；另一方面，主要原料价格仍低于去年同期，也对公司业绩产生了正向影响。公司坚持突出技术服务的核心作用，坚持以作物为对象的作物调控技术方案和作物种植管理全程解决方案的推广，促进了产品销售。分产品板块来看，农药板块实现营业收入7.81亿元，同比增长7.8%，毛利率51.0%，同比+1.1个pct；肥料板块实现营业收入2.98亿元，同比增长7.0%，毛利率36.9%，同比-0.6个pct。

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