机械设备周观点：人形机器人关注大模型、场景应用、供应链新变化 工程机械7月非挖数据保持较好增长

　　核心观点
　　（1）人形机器人：世界机器人大会、运动会热度空前，持续关注大模型、场景应用、供应链新变化。（2）工程机械：7 月挖机继续超预期，非挖保持较好增长，8 月上游零部件公司排产饱满，内、外资客户需求均有恢复；中长期来看，工程机械行业国内、海外大周期同步向上，基本面持续向好。（3）固态电池设备：技术持续优化，下游应用场景拓展顺利。（4）电测仪器：国产替代政策叠加产品高端化进程是电测仪器行业的长逻辑。
　　行业动态信息
　　人形机器人：机器人相关大会热度空前，持续关注大模型、场景应用、供应链新变化。近期机器人行业召开诸多大会，均保持很高的热度，让大家看到了人形机器人的产业进步，为板块带来持续的催化。当下我们认为，大模型方向的关注度预计会持续提升，无论是模型架构设计，还是说模型方案对应的数据采集等或均将孕育机会；场景落地将不断推进，预计人形机器人会逐步在特定场景下实现商业化闭环，并在实际应用不断迭代升级并实现能力的迁移扩散，从而进一步拓展应用场景；供应链环节持续孕育商机，无论是新品推出、还是新的客户供应链切入，都值得关注。后续仍有智元机器人合作伙伴大会、Optimus 三代机发布、国产机器人招投标等潜在催化值得关注。我们继续看好板块整体行情，推荐产业趋势更优、放量更快的传感器、灵巧手、垂类应用端、国产供应链条等环节。
　　锂电设备：固态电池技术持续优化，下游应用场景拓展顺利。鹏辉能源宣布已将固态电池能量密度已由280Wh/Kg 提升至320Wh/ Kg，且正推进固态电池中试线建设，预计今年9 月底建成。国轩高科固态电池“金石电池”处于中试量产阶段，同时，已启动全固态电池量产线的设计工作。德尔股份公告在上海已经建成固态电池样品试制线，目前在加快推进中试线建设。固态电池各厂商技术攻坚顺利，并且积极推进中试线建设，提出量产线规划方案。此外，固态电池在对成本极度敏感的储能领域拓展顺利，南都电源公告成功斩获总容量高达2.8GWh 的独立储能项目订单，该项目将采用南都自主研发的31 4A h储能半固态电池，这也是固态电池技术首次在国内吉瓦时级别储能项目中，实现商业应用。固态电池技术能解决大规模储能对“绝对安全”与“长久可靠”的核心诉求。固态电池在技术突破及应用场景拓展等方面催化不断。
　　工程机械：7 月挖机数据继续超预期，非挖维持较好增长。短期数据持续超预期，6 月挖机国内销量同比+6%，出口销量同比+19%，7 月挖机国内销量同比+14%，出口销量同比+32%，持续超预期。非挖同样保持较好表现，7 月汽车起重机国内同比+7%；出口同比+13%；履带起重机国内+72%，出口+53%；压路机国内+24%，出口+24%。
　　中长期来看，工程机械行业国内、海外大周期同步向上，基本面持续向好。
　　智慧物流&叉车：7 月叉车内外销维持同比双增长，无人叉车渗透率有望快速提升。6 月大车内销同比+15%；出口同比+13%，7 月大车内销同比+5%，出口同比+8%，看好叉车内外需共振向上。头部企业积极布局智能物流、无人叉车，今年下半年将推出物流领域具身智能相关产品，“无人化”有望快速放量。
　　机械板块重点推荐：雷赛智能、博众精工、首程控股、先导智能、先惠技术、杰瑞股份、徐工机械、三一重工、安徽合力、杭叉集团、海天国际、普源精电、中际联合。
风险分析：国内宏观经济波动的风险、海外市场波动的风险、下游扩产不及预期的风险。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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