中国神华：905亿收购资产，或发24.38亿股A股

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【8月18日中银国际研报：中国神华905亿收购资产或短期摊薄每股盈利】 8月18日，中银国际发表研报指出，中国神华日前披露，将向控股股东国家能源集团收购标的资产。截至2025年次季末，标的资产归属账面价值达905亿元。 受煤价下跌影响，部分标的资产今年首季盈利能力变差，神华煤制油化工出现亏损。收购资金来源包括向母公司发行A股、自有现金及向投资者增发A股。 该行估算，需发行24.38亿股A股，总股本将扩张12.3%。此次收购短期可能轻微摊薄每股盈利，公司承诺派息75%安抚投资者。 按盈利指引中间值推算，中期股息为1元，股息率2.9%。公司股价自收购公告两周后升约一成，该行建议投资者现阶段获利离场，给予H股目标价32.18港元，评级“持有”。

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