橡胶市场：9月或累库，周度社库维持128 - 129万吨

【亚洲橡胶市场受多因素影响，后市走势待察】 亚洲主要产区受天气影响，周度社库环比下降，单边行情或仍跟随宏观，需关注深浅色橡胶价差可持续性。 运行逻辑方面，9月预计开始累库，供应端上量预期不变，但下周期海内外产区降雨增强，泰国部分地区割胶受阻。 进口预计季节性回升，不过因前期天气影响割胶，7 - 8月进口增量有限。 需求端，半钢周度开工环比下降、全钢开工环比提升，半钢库存偏高，全钢开工处于近5年中等水平、库存中等偏下，且欧盟对我国乘用车及轻卡轮胎启动反倾销调查。 库存方面，周度社库环比下降，6月下旬至今维持在128 - 129万吨左右，BR库存偏高但下降，丁二烯库存从低位快速增加。 风险提示包括宏观及抛储、天气扰动、天然橡胶进口增量超预期、油价波动等因素。

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