巴西Suzano、智利Arauco：8月纸浆价量调整，中国累库建议观望

【纸浆市场供需及库存情况生变，投资策略建议观望】 供给端，巴西Suzano透露，2025年8月亚洲市场价格将上调20美元/吨。未来12个月运营周期，其商品纸浆产量较每年名义产能降约3.5%。智利Arauco通知8月报价，针叶浆银星720美元/吨，阔叶浆明星520美元/吨，供应量减50%，本色浆金星590美元/吨。 需求端，当前纸品需求基本稳定，但主流纸品价格未止跌企稳，需求端对浆价呈利空影响。 库存端，截至2025年8月14日，中国纸浆主流港口样本库存209.9万吨，较上期累库5.1万吨，环比涨2.5%，本周期呈累库走势。 策略上，纸浆受商品宏观影响大幅下挫，现货价稳定，阔叶浆基差走强至 -1000元/吨以上，期货估值偏低，建议观望。

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