泡泡玛特：上半年收益138.76亿，LABUBU成增长功臣

【泡泡玛特2025年上半年业绩大增，毛绒收入超手办，海外市场表现亮眼】 8月19日，泡泡玛特国际集团有限公司发布截至2025年6月30日止六个月的中期业绩。报告期内，泡泡玛特收益达138.76亿元，同比增长204.4%；公司拥有人应占溢利45.74亿元，同比增长396.5%，收益、净利超去年全年。 8月20日业绩会上，创始人、CEO王宁称今年营收目标200亿，认为做到300亿也轻松。 LABUBU成上半年业绩增长“功臣”。2025年上半年自主产品收入137.53亿元，同比增213.8%，占总收入99.1%。艺术家IP THE MONSTERS收入48.14亿元，同比增668%，占比从13.7%增至34.7%。 LABUBU跻身世界级IP，第三代搪胶毛绒系列全球热销。业绩会王宁展示mini版LABUBU，称未来适用更多场景，产品开发会克制。 2025年上半年，泡泡玛特有13个艺术家IP收入过亿。MOLLY等分别实现一定收入，新IP星星人收入3.89亿元。授权IP收入15.25亿元，设计及授权成本增至5.24亿元。 王宁认为单一IP占比大并非不健康，首席运营官司德称LABUBU销售收入占35%左右，下半年产能有挑战。 LABUBU带动毛绒产品业绩，毛绒收入61.39亿元，同比增1276.2%，占比44.2%，首次超手办。手办等其他类别也有增长，手办收入占比下降。 截至6月30日，泡泡玛特中国内地注册会员增至5912万人，上半年会员贡献销售额占比91.2%，复购率50.8%。 2025年上半年，泡泡玛特全球市场表现佳。中国各渠道收入82.83亿元，亚太等地区收入均大幅增长。 截至6月30日，全球运营门店和机器人商店数量增加。海外市场零售店数量增多，线下和线上渠道收入均大幅增长，官网覆盖37国，34国上线自研App。 泡泡玛特还探索其他业务，城市乐园升级、推活动，开设“popop”饰品店。未来将深耕潮流玩具，推动新业务落地，扩张全球版图。

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