高盛下调恒基地产目标价至19.3港元 维持“沽售”评级

观点网讯：8月21日，高盛发布研究报告称，恒基地产2025年上半年每股盈利0.6港元，同比下降8%，较2024年下半年下降11%。期内土地收回税前收益仅2.4亿港元，远低于2024年同期的25亿港元。剔除一次性收益及投资物业重估影响后，经常性基本每股盈利0.58港元，同比下降4%，低于该行预期11%，主要因物业发展利润率低于预期。

报告指，恒基地产中期股息维持每股0.5港元，符合预期。截至2025年6月底，负债比率约21%，与2024年末持平；若计入母公司贷款，负债比率升至43%，较2024年下半年增加2个百分点。

高盛将2025至2027财年基本每股盈利预测分别调整至1.58港元、1.8港元及1.8港元，预期未来三年平均派息比率约105%，高于过去五年平均78%。该行将目标价微降1.5%至19.3港元，维持“沽售”评级。

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