中美零售数据及有色市场：多品种价格走势分化

【宏观及有色金属市场动态】 中国7月社零同比增速放缓至3.7%，汽车类零售总额同比转降。美国7月零售销售环比增0.5%，实际零售销售连续十个月增长，但8月密歇根大学消费者信心意外回落，长短期通胀预期攀升。 市场静待本周五杰克逊霍尔“全球央行年会”，美联储主席鲍威尔将在当晚致辞。因9月议息会议前还有非农、通胀等数据，预计其鹰派立场难大幅转变。 铜方面，近期LME铜现货贴水走扩，进口窗口阶段性打开，进口铜增加，升水缩窄。下游需求处淡季，开工率下滑。宏观情绪反复，供需双弱，铜价下行空间有限。 铝方面，近期铝价高位运行，国内消费复苏乏力，供应充足，库存累库，现货转贴水，铝价承压，或偏弱运行。 锌方面，宏观多空交织，9月美联储降息对有色板块有支撑。7月锌锭产量超60万吨，8月产量持续恢复，预计环比增1万吨。需求有韧性，社库累增施压，Ime锌库存去化，挤仓隐患仍存，追空需谨慎。 镍方面，国内7月数据反复，宏观情绪降温，关注鲍威尔表态。印尼镍矿升水暂稳，纯镍供应增加，社会库存累增，镍价随宏观震荡。全球镍库存高位，需求偏弱，一级镍过剩，操作建议短线，关注卖套机会。

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