40日收益差逼近-9%，红利板块配置价值或逐步凸显，中证红利ETF（515080）早盘持续溢价

8月22日，两市在半导体等成长板块带动下，沪指逼近3800点续刷十年新高，受资金“跷跷板效应”影响，中证红利指数半日跌幅0.63%。

不过从中证红利全收益指数相对万得全A指数40日收益最新差值来看，红利资产布局价值或正显现。数据显示，截至8月21日，该差值为-8.70%，逼近年内最低点。今日随着中证指数进一步回调，该数据有望进一步新低。

一般而言，当 40 日收益差在年线下方偏离过多，意味着中证红利当前跑输万得全A 比较多，投资者可凭此更多关注红利资产阶段性布局时机。

从中证红利ETF（515080）盘中实时交易情况，也印证或有资金逢低布局。截至半日收盘，中证红利ETF（515080）收跌0.69%，盘中持续溢价交易，且从近5日周期看，该ETF区间累计获近9000万资金加仓。

消息面上，近期A股不少公司掀起中期分红热，根据Wind数据，截至8月21日收盘，已有160家上市公司披露了2025年中期分红预案，仅20日晚间就有23家公告了分红预案。其中就包括双汇发展、森马服饰、中国石化、嘉化能源、南钢股份等多只中证红利指数成份股。

业内人士表示，分红是上市公司“真金白银”回馈股东的标志，反映其核心竞争力与财务健康度。这类公司目前多集中于食品饮料、煤炭、钢铁、石化等现金流稳定的行业，体现“稳中求胜”的战略思维。

结合当前市场，中信建投此前分析也表示，市场走势或将延续中期慢牛格局。配置方面，红利板块由于高股息特点可以继续在低利率环境作为底仓，同时事件催化及中报业绩预告预喜赋能新赛道，可以继续扩大对新赛道的进攻。对于新赛道，如果后续市场出现交易过热应及时兑现，如果出现交易结构恶化可调仓到红利和其他低位赛道品种。

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