20cm速递｜创业板新能源ETF国泰（159387）收涨超过2.8%，铜代银技术转型或成光伏降本关键

五矿证券指出，光伏电池金属化工艺正经历从银浆向铜代银方案的转型。由于银价持续上涨，金属化成本在电池总成本中占比已接近30%，铜凭借接近银的导电性和显著的成本优势成为降本核心方向。然而，铜的活泼性导致氧化和迁移问题，需通过银种子层、表面包覆等技术解决。目前铜代银处于早期阶段，预计2025-2026年为导入期，2027-2028年进入快速渗透期，届时铜浆需求将显著增长。铜浆加工费高于传统银浆，有望增厚浆料企业盈利，同时粉体技术成为竞争关键，拥有铜粉布局的企业更具优势。TOPCON和BC电池是铜浆应用的重点领域，技术难点突破进度及行业竞争强度可能影响产业化节奏。

创业板新能源ETF国泰（159387）跟踪的是创新能源指数（399266），单日涨跌幅可达20%。该指数聚焦于新能源及相关产业链，从清洁能源生产、储存到应用等领域的上市公司证券中筛选成分股，重点覆盖具备高成长性和创新能力的标的，以反映新能源行业技术进步和可持续发展的整体表现。该指数旨在为投资者提供参与全球低碳经济转型机遇的工具。

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