一诺威（834261）2025年上半年毛利率提升，募投项目预计2026年6月底达可使用状态

山东一诺威聚氨酯股份有限公司于2025年8月21日通过线上会议形式举行了投资者关系活动，开源证券股份有限公司、国泰海通证券投资部、民生证券股份有限公司等多家机构参与。公司董事、董事会秘书高振胜先生、证券事务代表傅琳琳女士出席接待。

针对投资者关心的2025年上半年利润增速远高于营收增速的问题，公司回复称，“毛利率提升主要得益于三方面因素：一是产品结构优化，公司通过持续加大新产品研发、推动利润增长；二是内部管理的提升，能源管理、全员设备管理、产供销流程优化等，加强精益管理、标准化落实，降本增效；三是原材料价格波动，原材料价格波动会传导至产品端，对毛利率产生相关影响。”

关于海外市场布局，公司表示“始终高度重视海外市场拓展工作，业务已覆盖东南亚、印巴、中东、欧美等区域。各区域均配置专业市场开发团队，负责所属区域市场的开拓、公司将一如既往的加大海外市场开拓力度。国内、国外市场协同发力，双向拓展，进一步提升公司的竞争力。”

在回答同行业竞争力问题时，公司指出“产品种类较多，聚氨酯预聚体产品为全国制造业单项冠军，组合聚醚产品为山东省制造业单项冠军，辅装材料和防水材料（灌浆料）销售占比位居行业前列。在聚氨酯行业的细分领域具备一定的领先优势。”公司表示将“始终严格按照中国证监会及北交所的监管要求，扎实推进合规程序与外部管理工作，同时持续深化安全管理、环保管理及精益管理等工作，不断增强自身综合竞争力。”

对于近期TDI价格大幅上涨的影响，公司说明“TDI为公司的主要原材料之一，公司产品定价模式为参考主要原材料价格制定公司产品销售价格，原材料的涨跌会及时传导至产品销售价格中。”

关于环氧丙烷市场变化及公司“30万吨/年环氧丙烷、环氧乙烷下游衍生物项目”的产能消化问题，公司回应称“环氧丙烷为公司的主要原材料之一，公司产品定价模式为参考主要原材料价格制定公司产品销售价格，原材料的涨跌会及时传导至产品销售价格中。”该项目“预计26年初投产，具体实际投产情况会受到外界环境、不可抗力等因素的影响而有所提前或延后。该项目产品为公司部分现有产品的核心原材料之一。项目投产后，该产品一方面能够增强公司上下游产业链需求，另一方面提升交付速度，提升公司综合竞争力。”公司强调“深耕聚氨酯行业二十余年，构建的上下游产业链及完善的销售渠道体系，可有力保障相关项目产能的消化。”

关于募投项目进展，公司表示“正在按进度建设中，生产反应设备正在制作中，预计2026年6月底达到可使用状态。已经投产的产品主要为聚酯多元醇和弹性体产品。”

同壁财经了解到，公司为国内专业的聚氨酯原材料及 EO、PO 其他下游衍生物系列产品规模化生产企业，主要从事聚氨酯原材料及 EO、PO 其他下游衍生物系列产品的研发、生产与销售。

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