多晶硅、碳酸锂等：国内外市场与地产、债市新动态

【国内股商走势分化，国外或迎降息，房地产与国债市场各有表现】 国内方面，在“反内卷”政策预期下，此前股商齐涨，不过近期商品端明显疲软。领头羊多晶硅和碳酸锂上攻乏力，多数前期受益品种或回落或震荡。本周化工行业反内卷小作文引发关注，化工板块受提振，但与之前“反内卷”品种走势相比，市场更趋冷静，表明商品端政策预期较前期明显弱化，走势或逐步回归基本面。随着金九银十旺季来临，商品端需求面临现实考验。 国外方面，备受关注的杰克逊霍尔年会上，鲍威尔为9月降息打开大门。他指出就业走弱，应更注重下行风险，GDP部分放缓或反映供给或潜在产出增长放缓，关税对通胀的影响清晰可见，合理基准情形是物价水平一次性变动。在政策处于限制性区域时，基线前景和风险平衡可能需调整政策立场。若不出意外，9月将降息25bp。 房地产高频跟踪显示，30大中城市新房销售面积继续季节性回升，但持续低于2024年同期水平。分能级看，一线城市新房销售面积低于2024年同期，二线城市有所回升基本持平去年，三线城市上周逆势走高后本周回落至2024年水平以下。二手房方面，截至8月11日，挂盘价指数整体继续下跌，一、三线城市延续下行，二线城市略有反弹。总体而言，新房销售面积处于近年历史低位，二手房市场恶化，地产整体趋势不容乐观。 国债方面，本周债市再次调整。受看股做债影响，股市情绪走高时债市承压，股市回调债市表现较好。当前30年期国债利率调整至2.03%，最高达2.05%，10年期国债利率调整至1.79%附近。短期内股市高涨情绪或持续，债市仍可能调整，但10年期1.8%是关键节点，配置盘需求或提升，限制债市调整空间，预期短期内债市调整空间相对有限。

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