能源周报：下游刚需采购为主 动力煤市场价格小幅上涨

　　原油： IEA 预期供给过剩局面拉大，本周油价下行。本周，三大机构月报发布，IEA 上调2025、2026 年全球石油供应增长预测至250、190 万桶/日，下调2025、2026 年全球石油需求增长预测至68.5、69.9 万桶/日；EIA 月度短期能源展望报告下调油价预期，预计2025 年、2026 年布伦特原油均价为67.22、51.43 美元/桶，预计2025、2026 年WTI 价格平均为63.58、47.77 美元/桶；OPEC 月报上调原油需求增长预期，预计2025、2026 年原油需求为129、138万桶/日。受IEA、EIA 预期影响，本周油价下跌。本周，Brent 原油现货价67.89美元/桶，环比-2.01%；WTI 原油现货价63.31 美元/桶，环比-2.17%。
　　动力煤：下游刚需采购为主，动力煤市场价格小幅上涨。本周秦皇岛港动力煤（Q5500）市场均价703 元/吨，较上周环比+1.59%。本周港口市场价格以稳为主，港口优质货源贸易商报价坚挺，但下游对价格接受程度有限，仅维持刚需少量购买，市场成交僵持。本周环渤海九港合计库存报2333.6 万吨，环比-1.27%；南方港口合计库存报745.9 万吨，环比-7.05%。供给端：主产地部分煤矿受降雨影响，产量仍有受限，但整体市场动力煤供应量充足，坑口多以长协和化工冶金等下游刚需拉运为主。需求端：电厂刚需补库，建材行业维持颓势需求。最新日期（20250809）国内重点电厂煤炭日耗量547 万吨，环比（20250802）-6.97%。本周水泥价格指数环比+1.70%。高温带动下，居民空调用电需求增加，但现阶段电厂库存充足，多以长协和进口煤补充为主，对市场煤仅维持刚需补库，对煤炭价格提振有限；受天气、资金等因素影响，在建项目施工进度缓慢，下游钢材、水泥市场需求颓势难改；下游化工行业需求相对稳定，对原料煤维持刚需采买节奏。
　　双焦：下游焦钢企业处博弈状态，双焦市场价格僵持。焦炭方面，本周末日照准一报价1480 元/吨，环比持平。周内因原料端焦煤价格存小幅回调情况，叠加市场落实六轮提涨，下游焦企利润有所修复，目前普遍有小幅盈利，生产积极性尚可，下游钢材市场走势震荡影响市场观望情绪浓厚，虽铁水产量相对高位，但目前下游焦钢企业仍处博弈状态。焦煤方面，本周末京唐港山西主焦煤报价1610 元/吨，环比持平。本周产地煤矿仍有因查超产及自身生产条件问题而产量受限的情况，同时前期停产的煤矿也存复工复产情况，整体来看炼焦煤供应增量有限，多数煤矿库存维持低位运行，市场走势震荡反复，下游对煤采购放缓，煤矿出货转弱，新签订单偏少，价格偏高的煤种成交略显乏力，炼焦煤价格上涨动力不足，部分前期价格拉涨过快的煤种，目前价格已有小幅下调，但市场暂无深跌预期。钢企方面，本周末螺纹钢报价3270 元/吨，环比-0.91%。
　　本周全国247 家钢厂日均铁水产量240.82 万吨，环比+0.04%。综合来看，当前钢厂在利润支撑下生产积极性较高，高炉开工维持高位，铁水产量稳定在240万吨以上，支撑焦炭刚需。
　　天然气：产出6N9 级超高纯氦气，我国天然气提氦技术取得新突破。据《科技日报》8 月18 日报道，近日，安徽万瑞冷电科技有限公司自主研制的“低温精制及脱氖装置”日前在陕西延安天然气提氦项目现场完成工程验收。该装置产出氦气纯度达到6N9 级，氖气杂质含量低于0.3ppm。作为国内首套从天然气中提取6N9 级超纯氦气的装置，这一成果标志着我国在低丰度天然气提氦领域实现了重大突破。本周美国天然气价下降，欧洲气价下降，英国天然气价下降，NYMEX 天然气均价2.81 美元/百万英热，较上周-2.2%。本周欧洲气价下降，其中英国IPE 天然气均价10.61 美元/百万英热，较上周-1.2%；欧洲TTF天然气近月期货合约价格32.11 欧元/MWh，较上周-0.4%。
　　油服：钻机活跃度方面，根据贝克休斯统计数据，2025 年7 月，全球活跃钻机数量为1621 台，环比+21 台。分地区来看，7 月中东地区活跃钻机数量334台，环比-5 台；其中陆上活跃钻机数300 台，环比-10 台；海上活跃钻机数34台，环比+5 台。7 月亚太地区活跃钻机数量207 台，环比+3 台；其中陆上活跃钻机数123 台，环比+5 台；海上活跃钻机数84 台，环比-2 台。截止8 月22日当周，美国活跃钻机数量538 台，环比-1 台；其中陆上活跃钻机数523 台，环比-1 台；海上活跃钻机数13 台，环比持平。
　　风险提示：能源价格波动加大、海外地缘冲突加剧、下游需求不及预期
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