新思科技：2026财年营收有望达104.22亿美元，目标价700美元

【高盛维持新思科技“买入”评级，设定目标价700美元】 高盛维持对新思科技的“买入”评级，并设定12个月目标价700美元，该目标价比当前股价有显著上行空间。这一乐观预期源于公司核心业务的强劲增长以及战略并购的协同效应。 财务数据显示，新思科技在2025财年预计实现总营收72.99亿美元，同比增长16.5%，非GAAP每股收益达13.70美元。 更值得一提的是，随着2024年完成对Ansys的收购，公司2026财年营收有望跃升至104.22亿美元，同比增速达42.8%，EPS也将提升至16.90美元。 高盛特别指出，季度营收环比会呈现显著增长态势，其中2025财年第三季度预计达17.48亿美元，第四季度更将突破24.92亿美元，主要得益于Ansys完整季度的业绩贡献以及核心EDA（电子设计自动化）业务的稳健表现。 尽管中国近期出台的EDA出口管制临时禁令引发市场关注，但高盛认为其影响有限。研报显示，Cadence等同行企业公布的强劲季度业绩表明，基础EDA需求仍有韧性，能有效对冲政策带来的短期波动。 该分析师团队建议投资者重点关注三个维度：一是核心EDA软件在定制芯片设计领域的渗透进度，二是与Ansys整合后产生的协同效应规模及落地速度，三是中国市场禁令解除后的需求复苏节奏。 值得关注的是，新思科技在EDA市场的技术壁垒持续增强。高盛预计，公司将在近期财报电话会中披露更多客户扩展案例及设计项目突破，特别是在人工智能芯片、高性能计算等前沿领域的应用进展。基于40倍标准化市盈率的估值模型，高盛认为当前股价尚未充分反映其长期增长潜力，维持700美元目标价不变。

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