中国海外宏洋集团：市场份额增长，目标价上调至2.7港元

【8月26日花旗上调中国海外宏洋目标价，调整盈利预测】 花旗发表报告称，中国海外宏洋集团在重点城市市场份额增长，新销售毛利率翻倍。其在32个二三线城市中，8个城市销量排第一，11个城市进入前三。2022年后新销售毛利率达19%，2025年上半年为9.3%。 2025年上半年，该集团土地收购更积极，采用多元化渠道。预计2025年总销售额稳定在300 - 320亿元，资产负债表稳健，融资成本创历史新低。 花旗维持中国海外宏洋“买入”评级，目标价由2.2港元上调至2.7港元，相当于预测2026年市盈率10倍，因盈利可见度提高及毛利率回升。 同时，花旗下调中海外宏洋2025财年盈利预测54%，反映预订低及预计减值；上调2026 - 2027财年盈利预测2 - 8%，基于最新开发计划等假设。

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