研报掘金丨东方证券：维持大华股份“买入”评级，目标价27.51元

东方证券研报指出，大华股份上半年营收152亿元，同比增长2%；归母净利润25亿元，同比增长37%。公司严格执行项目筛选机制和成本管控，重点突破高价值业务,Q2毛利率回升至42.7%的较高水平，同比+1.8pct，环比+2.5pct。上半年公司经营活动产生的现金流量净额6.39亿元，为上市以来同期最高；上半年收现比达115%，来自国家化债政策的有序推进和公司对项目回款质量持续严格管控。受益下游需求向好，三大业务全面增长，同时公司深入推进大模型研发，推动相关技术落地。根据可比公司26年平均21倍PE估值，给予27.51元目标价，维持“买入”评级。

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