研报掘金丨东方证券：维持珀莱雅“买入”评级，中报展现多品牌韧性

东方证券研报指出，珀莱雅中报符合预期，展现了公司作为多品牌集团的经营韧性。上半年公司在美妆行业竞争日趋激烈、自身经营规模相对较大的基础上，公司仍取得了营收和净利润同比分别增长的7%和14%的成绩，充分展现了多品牌集团的经营韧性。分品牌看，主品牌收入同比基本持平，彩妆品牌彩棠同比增长21%，洗护品牌OR取得了103%的高增长，小品牌原色波塔同比快速增长80%，共同推动了公司的稳健成长。上半年公司盈利质量保持优良水平，并转换为更好的现金分红回报投资者。报告期经营活动净现金同比增长95%，中期存货周转天数同比下降14天左右。基于良好的业绩和现金流，公司中报计划每股分红0.8元，充分展现了对股东回报的重视。目前市场主要担心的是主品牌后续增速问题，该行认为在新研发团队和体系逐步磨合后主品牌有望重拾增长态势。维持“买入”评级。

【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。邮箱：news_center@staff.hexun.com