茶百道：获中金首覆盖，目标价12港元盈利年均增50%

【中金首次覆盖茶百道，给予跑赢行业评级，目标价12港元】 中金发布研究报告，鉴于茶百道拥有均衡的产品矩阵和门店布局，未来持续拓展店铺有望实现良好的业绩增长，于是首次覆盖该股，并给予跑赢行业评级，目标价为12港元。基于市盈率相对估值法，这分别对应今明两年预测市盈率19倍与15倍。 该行指出，现制茶饮行业有望保持快速增长，10至20元人民币的大众价格带已成为市场主流，行业龙头有望凭借规模效应持续扩大市场份额。 中金还认为，茶百道的核心竞争优势体现在多个方面：产品矩阵均衡且多元，持续受到消费者青睐；规模效应及供应链能力支撑其全国均衡布局；系统化加盟管理体系及高效商业模式助力公司稳健拓店，公司已构建完善的加盟管理体系，涵盖加盟商筛选、门店选址、新店辅导、门店管理营运等环节。 中金预计，茶百道今明两年每股盈利分别为0.59及0.72元人民币，年均复合增长率达50%。

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