安本：A股市场即将迎来持续强劲的表现 对今年剩余时间充满信心

智通财经APP获悉，安本称，A股市场即将迎来持续强劲的表现，原因包括上述几点外，美元可能走弱，估值不仅与美国市场，而且与其他新兴市场相比都极具吸引力；尽管A股市场估值创下新高，但仍低于其五年平均水平。中国市场面对的挑战在减弱，投资基本面的策略前景也更加明朗，对今年剩余时间充满信心。

未来潜在催化剂，将包括政策实施及流动性：如(1)聚焦房地产和基础设施；(2.)财政力度：如果8月数据持续疲弱，9月份政治局可能会修订预算。重点仍然是稳定名义增长率，但不会过度承诺，并在势头减弱时保持进一步行动的灵活性；(3.)政策组合再平衡：需求支持与“反内卷”供应限制结合，以对抗通缩。期待10月份的“十五五”规划和四中全会，从中寻找有关增长重点和消费导向的讯号。方向比幅度更重要，这支撑着信心和盈利可预测度。

安本中国股票主管姚鸿耀表示，南向资金正在改写剧本，今年内地投资者已向香港股市注入近1万亿港元，已超过2024年全年的总额。包括内地政府推动股票回购和“市值管理”在内的政策利好，正在刺激投资者对高股息国企的需求。本地融资条件的放宽和香港银行间利率的下降也支撑了投资者的风险偏好。今年迄今，内地投资者的南向资金主要流入科网龙头企业、创新医药和新经济板块。以产业划分，金融、非必需消费品和科技行业一直是南向资金最青睐的板块。目前，南向资金占香港交易所成交量的近四分之一。

另外，市场领涨行业的分化：人工智能/半导体板块占比较高的国内基准指数和香港科技股引领反弹:科技股尤其突出。恒生科技指数年涨近70%，而国内人工智能和半导体科创板个股今年迄今上涨超过30%。沪深300指数市盈率已升至约14倍，但仍低于五年平均水平，这表明如果刺激措施持续实施，仍有进一步上涨的空间。

安本认为，在岸股市在中国社会中发挥越来越重要的作用；改革和政策对市场的支持仍在持续。股市是引导资本流向创新相关产业的重要机制。金融体系流动性充裕，银行存款规模与A股市场市值相当。在利率维持低位的情况下，散户将寻求更高收益的资产，而鉴于房地产市场的现状，股市是这些资金的主要投资目的地。

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