深度*行业*交通运输行业：沃兰特获农银金租120架天行采购订单 极兔速递上半年东南亚市占率提升至32.8%

　　航运方面，原油运价回调，欧线美线集运运价分化，欧线下跌美线反弹。航空方面，亿航智能深化合肥政府合作，农银金租与沃兰特航空签署120 架天行采购订单。物流与交通新业态方面，韵达股份上半年营收同比增长6.8%，极兔速递上半年东南亚市占率提升至32.8%。
　　核心观点
　　原油运价回调，欧线美线集运运价分化，欧线下跌美线反弹。8 月28 日，上海航运交易所发布的中国进口原油综合指数（CTFI）报1273.82 点，较8月21 日上涨10.3%。本周VLCC 市场先涨后跌，周平均水平上移。周初，中东航线货量保持稳中有增态势，成交运价跳涨，带动大西洋航线运价跟涨。下半周，手握正常装期货盘的租家抓住船东倾向寻找中东航线这样的短航程货盘的心理，逐步占据议价主动权，成交运价小幅回调。美湾航线受TCE 收益较中东航线价差较大的影响，加之船东不愿较低价格接货，可用运力收紧，临近周末运价逆势上涨。欧线方面，本周运输需求缺乏进一步增长的动能，市场运价继续下跌。8 月29 日，上海港出口至欧洲基本港市场运价为1481 美元/TEU，较上期下跌11.2%。美线方面，本周运输需求总体稳定，市场运价出现反弹走势。8 月29 日，上海港出口至美西和美东基本港市场运价分别为1923 美元/FEU 和2866 美元/FEU，分别较上期上涨17.0%、9.7%。②亿航智能深化合肥政府合作，农银金租与沃兰特航空签署120 架天行采购订单。8 月26 日，亿航智能宣布与合肥政府正式签署投资合作协议。根据协议，亿航智能VT35 系列新一代长航程复合翼无人驾驶电动垂直起降（eVTOL）产品总部将落户合肥。8 月26 日，农银金融租赁有限公司与沃兰特航空签署了针对沃兰特天行（VE25-100）的购机确认订单。根据协议，双方签署了10 架沃兰特天行的确认订单和110 架的意向订单，订单总额达30 亿元。③韵达股份上半年营收同比增长6.8%，极兔速递上半年东南亚市占率提升至32.8%。8 月29 日，韵达股份发布2025 年半年度报告。今年上半年，公司实现营业收入248.33 亿元，同比增长6.80%；净利润5.29 亿元，在行业价格同比下降近8%的背景下实现逆势增长。8 月29 日，极兔速递公布2025 年中期业绩。上半年公司总收入达到55.0 亿美元，同比增长13.1%。其中，核心业务快递服务收入为53.4 亿美元，同比增长12.7%。东南亚市场包裹量同比上升57.9%至32.3 亿件，市场份额提升至32.8%，连续六年稳居区域首位。
　　行业高频动态数据跟踪：
　　①航空物流：2025 年8 月期间，中国至亚太航线整体趋势平稳。②航运港口：内贸集运运价指数下降，干散货运价上升。③快递物流：2025 年7 月快递业务量同比上升15.04%，快递业务收入同比增加8.91%。④航空出行：2025 年8 月第四周国际日均执飞航班1826.71 次，环比-2.09%，同比+9.50%。⑤公路铁路：8 月18 日-8 月24 日，全国高速公路货车通行5518.5 万辆，环比增长0.46%。⑥交通新业态：2025 年Q2，联想PC 电脑出货量达1697 万台，同比上升15.22%，市场份额环比上升0.9pct。
　　投资建议：
　　建议关注设备与制造业工业品出口链条。推荐中远海特、招商轮船、华贸物流，建议关注东航物流、中国外运。
　　建议关注雅鲁藏布江下游水电站建设带动的交通运输需求增加主题机会。建议关注四川成渝、重庆港、富临运业。
　　关注低空经济赛道趋势性投资机遇。建议关注中信海直。
　　关注公路铁路板块投资机会。建议关注赣粤高速、京沪高铁、招商公路、皖通高速、中原高速、宁沪高速、山东高速。
　　关注邮轮及水上轮渡主题性投资机会。建议关注渤海轮渡、海峡股份。
　　关注电商快递投资机会。推荐顺丰控股、极兔速递、韵达股份。建议关注中通快递、申通快递。
　　关注航空行业投资机会。建议关注中国国航、南方航空、春秋航空、东方航空、吉祥航空、华夏航空、海航控股。
　　风险提示：
　　航运价格大幅波动，航空需求不及预期，快递价格竞争加剧，交通运输政策变化等产生的风险。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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