军工行业纪念抗战胜利80周年阅兵事件点评：阅兵隆重举行 新装备亮相彰显行业高景气度

　　本报告导读：
　　2025 年9 月3 日，纪念抗战胜利80 周年大会在北京天安门广场隆重举行。陆海空天各方向多款新型装备亮相，体现我国军事科技自主创新能力与战略威慑实力，彰显军工行业高景气度。
　　投资要点：
　　纪念抗战胜利80周年大会隆重举行，习近平发表重要讲话并检阅部队。陆海空天各方向多款新型装备亮相。这次阅兵由徒步方队、装备方队和空中梯队组成。徒步方队重点展示我军改革重塑后的军兵种结构布局；装备方队集中呈现国产现役主战装备体系化成果，涵盖陆、海、空、天全领域，通过群队联合、方队合成编组方式，体现我军联合指挥、联合行动、联合保障力量运用新模式；空中梯队重点表现我空中作战力量体系化水平和快速提升的先进战斗力。新型号装备诸如两型191 远程箱式火箭炮，红旗-20/19/29 防空导弹，长剑-20A、鹰击-18C、长剑-1000 等巡航导弹，鹰击-21、东风-17、东风-26D 等高超声速导弹，高能激光反无装备，惊雷-1、巨浪-3、东风-61、东风-31 等国之重器悉数亮相。
　　本次阅兵在展示新一代传统武器装备的基础上，纳入无人智能、水下作战、网电攻防、高超声速等新型作战力量，所有装备均为国产现役主战装备，直观体现我国军事科技自主创新能力与战略威慑实力。受阅的武器装备是我军体系作战能力、新域新质战力、战略威慑实力的集中展示，是我国武器装备自主创新能力的集中体现。主要有三个特点：1）成体系，参阅的所有武器装备都是从各军兵种作战部队遴选抽组，既有战略打击力量，也有战役战术先进装备，还有与未来战争形态相匹配的新质力量；2）要素全，基本涵盖指挥控制、侦察预警、防空反导、火力打击、综合保障等各类型力量；3）实战化，按照作战群队编组受阅，体现信息主导、体系支撑、精兵作战、联合制胜的特点。
　　行业需求高度确定，改革创新加速推进， 有望延续高景气度。近年来，美国及其盟友国防战略重心逐步向印太转向，中国周边紧张局势可能逐步加剧，和平需要保卫，加大国防投入是必选项，军工行业特别是装备体系建设有望长期趋势向好。2027 年要确保实现建军百年奋斗目标，十四五期间有望加速补短板。构建现代化武器装备体系，要求加大淘汰老旧装备力度，逐步形成以高新技术装备为骨干的武器装备体系。考虑到中美航空装备目前仍有一定差距，未来装备费有望向航空航天等领域倾斜。军工行业有望保持高景气，相关上市公司将持续受益。
　　推荐标的：中航沈飞、中航光电、中航西飞、航天南湖、国博电子、北方导航、菲利华。
　　风险提示：相关公司军品业务需求情况不及预期的风险；相关公司民品业务业绩不达预期的风险。
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