大行评级｜高盛：下调华润饮料目标价至10.5港元 前置投资或于短期内对盈利构成压力

高盛发表研究报告指，华润饮料表示下半年将持续推进渠道改革、新渠道与新产品的前置投资，以及提升包装水产品的市场份额。策略或于短期内对盈利构成压力，但长期可实现持续增长与业务多元化。

该行预计2025年及26年净利润分别为10.8亿元及13.7亿元，2026年净利润按年反弹27%，因销量复苏、杠杆效应以及投资规模正常化。至于今年下半年，该行预计净利润为2.61亿元，按年跌48%，因公司在下半年传统淡季中加大前置投资。该行对其目标价由12.1港元下调至10.5港元，评级“中性”。

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