贝特瑞：行业地位突出的新能源材料研发与制造商，固态电池材料突破引领新增长，2025H1负极销量高增33%盈利企稳

贝特瑞新材料集团股份有限公司公布半年报，2025H1实现营收78.38亿元，同比增长11.36%；实现归母净利润4.79亿元，同比减少2.88%。贝特瑞整体实现营收增长，正极材料毛利率提升，且新产能建设持续推进海外布局落地。

同壁财经了解到，贝特瑞是一家以技术创新为引领，以技术领先、产品及产业链布局完善、国际与国内主流客户并重为特色，以锂离子电池负极材料、正极材料及新型材料为核心产品，行业地位突出的全球电池材料整体解决方案领导者。

公司主要产品包括天然石墨负极材料、人造石墨负极材料、硅基等新型负极材料、磷酸铁锂正极材料与高镍三元正极材料（NCA、NCM811等）等锂离子电池正负极材料。该等材料是制造新能源汽车动力电池、消费电子电池、储能电池的核心材料。

负极材料销售超26万吨同比增长32.83%，正极材料毛利率同比+5.72pct。2025H1贝特瑞在负极材料实现营业收入62.79亿元，销量超过26万吨同比增长32.83%，对应的毛利率为25.59%；正极材料实现收入14.18亿元，销量超过1万吨同比增长4.30%，对应毛利率为11.70%同比+5.72pct。截至2025H1，贝特瑞已投产负极材料产能为57.5万吨/年，已投产正极材料产能为7.3万吨/年。海外基地方面，印尼基地年产8万吨负极材料项目（一期）已建成，年产8万吨负极材料项目（二期）正在建设中。公司在摩洛哥也布局了正极材料5万吨/年和负极材料6万吨/年的产能，正在稳步推进中。

全固态、半固态电池材料持续突破，硅碳产品预计2025年量产出货。2025年上半年，在全固态电池材料领域，贝特瑞开发了行业内首款匹配全固态电池的锂碳复合负极材料，具备低体积膨胀、长循环寿命等优势，已获客户技术认可；硫化物固态电解质产品粒度达到500nm以下，其离子导率及所制备电芯的循环性能达到客户应用需求。氧化物电解质产品获得百吨级订单，匹配电芯装机量超过1GWh；聚合物电解质获得吨级订单。此外，新开发的CVD硅碳用多孔碳正式进入中试阶段。CVD硅碳产品获全球多家主流动力客户认可，预计2025年量产出货。2025年上半年正式发布固态电池材料整体解决方案，推出“贝安FLEX系列”半固态电池核心材料及“贝安GUARD系列”全固态电池核心材料，包含高镍三元正极、硅基负极、固态电解质，以及锂碳复合负极。

（来源：开源证券诸海滨团队、公司官网）

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