多晶硅：减产预期升温，下游备货推高价格

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【集邦咨询：减产预期升温，下游积极备货推高多晶硅价格】 集邦咨询报告显示，尽管多晶硅库存水平已高达约40万吨，且9月料企排产继续环比微增，但市场关注焦点已转向远期，普遍预计10月枯水期会使四川、云南基地大幅减产。 因担忧后市价格持续上扬及供给减少，下游拉晶厂的采购策略从被动变为主动。当下，硅料价格已因下游积极采购而显著上涨。 展望后市，价格上涨的核心动力是未来供给端的减产预期与政策干预，下游主动备货起到了加速作用。市场交易逻辑已从关注“当前库存”转变为押注“未来短缺”。 预计在Q4减产兑现前，看涨氛围将持续升温，价格保持上涨态势，但需留意实际减产规模及下游的成本接受度。

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