甲骨文：暴涨后收跌超6%，巨额订单引多重风险

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【9月12日甲骨文收跌超6%，巨额订单引风险担忧】 9月12日，甲骨文(ORCL.US)在暴涨36%后，昨晚收跌超6%，报307.86美元。消息面上，分析师在报告中针对甲骨文巨额订单提出多重风险，指出公司未来大部分增长或来自单一客户OpenAI。 此前甲骨文发布业绩，预计2026财年云基础设施营收将大增77%至180亿美元，超华尔街预期。未来4年，营收将攀升至320亿美元、730亿美元、1140亿美元及1440亿美元。此外，未实现履约义务已达4550亿美元，同比大增359%。 OpenAI已签署协议，约五年内将向甲骨文购买价值3000亿美元算力，此为史上最大云服务合同之一。这引发分析师担忧质疑，虽仍有多家机构上调甲骨文目标价，但有分析师称积压订单几乎全来自OpenAI，降低了对相关订单消息的热情。 摩根大通10日研报指出，市场可能忽略几个核心问题，如客户集中度风险、收入确认时间、业务利润率及资金建设基础设施等。摩根士丹利报告预计，4550亿美元RPO中约10%会在未来12个月确认为收入，当前订单集中于AI巨头，客户集中度上升带来单一依赖性风险。

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