铁矿石：三季度发运有增量，8月国内用钢或全年最低

【本周铁矿价格走势偏强，后市或高位承压】 本周，铁矿价格走势偏强。基本面来看，三季度全球铁矿发运增量显著，主流矿山增量主要源于巴西，澳洲发运同比基本持平。非主流发运同比持续处于高位，预计仍将贡献一定增量。 需求端，建筑用钢需求环比延续弱势。上半年制造业用钢同比增超7%，但近期环比走弱，压制终端用钢需求。1 - 7月海外铁元素消费量同比增2.7%，印度粗钢产量同比增9.8%，海外粗钢需求维持高位。 综合而言，终端需求呈现国内走弱、海外高增长态势，铁矿石在黑色系中估值处于高位。8月国内终端用钢同比增幅或为全年低点，9月制造业用钢需求有望恢复，但三季度终端需求较快转弱市场未定价，价格高位市场预期反复，矿价或高位承压。 交易策略上，单边以现货高位套保为主，套利和期权均建议观望。

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