科创50ETF、上证50ETF等：期权指标现变化及操作建议

【本周市场全线上扬，期权市场呈现多维度变化】 本周市场延续全线上扬态势，科创50ETF表现突出，创业板ETF周线六连阳。从各期权标的资产近1个月相关性看，上证50ETF与科创50ETF正相关性降至0.967，短期市场系统性仍较高。 本周现货市场成交量小幅回落，日均成交额降至2.33万亿元附近，资金量平稳。标的资产对应期权持仓量增加、成交量下降，投资者多参与波段交易，日内高频交易机会减少。 持仓PCR方面，本周各标的资产期权持仓PCR涨跌不一。仅300ETF持仓PCR与标的资产走势背离；（沪）300ETF、（沪）500ETF、创业板ETF与深证100ETF期权持仓PCR均超1，与标的资产走势匹配度高。科创50ETF期权持仓PCR升幅明显，市场用认沽期权保护意愿提高；上证50ETF期权持仓PCR为0.835，标的资产上方仍有空间，仅其未突破去年10月8日高点。 波动率维度上，各标的资产期权隐含波动率涨跌互现。上证50ETF、300ETF期权隐含波动率分别处历史67.3、78.8分位，窄幅波动；科创50ETF期权隐含波动率超历史90分位，大概率向下回归。因十一长假临近，短期或保持高波动率，做空时机或在节后。 从期权隐含波动率期限结构看，科创50ETF期权维持近高远低结构，投资者对市场波动扩大预期增强；上证50ETF、中证500ETF期权转为近低远高结构，市场情绪集中在科创50。 操作建议：择机平仓做多波动率并获利了结。 风险提示：地缘政治对资产配置有影响。

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