8月物价有波动，A股看多盼回升

本周三国家统计局公布最新物价数据。工业生产者出厂价格指数同比下降2.9%，跌幅较上月收窄、较前期低点回升，PPI同比增速基本触底。这一方面是周期因素，另一方面6月开始的反内卷提升了国内大宗价格。全国居民消费价格指数（CPI）同比下跌0.4%，创近年来单月最大跌幅，主要受食品价格变动影响，但剔除食品和能源价格后，核心CPI连续四个月温和回升至0.9%，显示物价总体渐趋稳定。当前中国处于企稳回升关键阶段，“需求不足、物价偏弱”是主要挑战，PPI见底和核心CPI好转带来积极信号。下一步应实施积极财政和宽松货币政策扩大内需。下周三美联储若降息或推动外部需求回升、为我国降息打开空间，8月物价数据虽有波动但最困难时候或已过去。