巴菲特价值投资的三次演化

在本期“螺丝钉带你读书”中，银行螺丝钉介绍价值投资经典书籍《证券分析》，并分享价值投资不同流派。价值投资 1.0 是捡烟蒂策略，在二战时期机会多，不考虑企业长久经营，收益确定性高，巴菲特早期用此策略收益率最高；价值投资 2.0 是低估值投资，二战后捡烟蒂机会减少，该理念演变成指数基金中的“价值指数”，在 A 股也有效；价值投资 3.0 是用合理价格买入优秀公司，受查理·芒格影响，巴菲特投资喜诗糖果等案例获得丰厚回报。不过，合理价格买优质公司仍要重视估值，巴菲特投资也兼顾低估值机会。下一期将介绍资产估值方法。