高盛：流动性驱动市场狂欢，美债信任度遭侵蚀

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【9月17日高盛首席宏观指出“流动性胜过基本面”】 9月17日，高盛首席宏观Paolo Schiavone称，当前市场核心判断是“流动性胜过基本面”。美联储降息预期升温，大量闲置资金准备逢低买入，延长当前周期，为风险资产注入上涨动力。 分析师表示，目前市场环境与历史上两个时期相似。美联储预防性降息类似1990年代中期，延长扩张并点燃股市飙升。同时，一个更担忧的警讯浮现。 Schiavone警告，当前美元对实物资产贬值、央行对政府债务信任削弱，让人想起1970年代布雷顿森林体系崩溃前。关键信号是外国央行黄金储备三十年来首超美国国债，反映市场对美政府债务信任被侵蚀。 Schiavone认为，本轮周期或因信任彻底瓦解终结，此前流动性驱动的市场狂欢或持续，但背后结构性风险不容忽视。

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