华勤技术：9月16日赴港IPO，上半年营收839亿但毛利率降

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【华勤技术赴港上市，“A+H”扩容潮提速】 当下“A+H”扩容潮火热，截至9月16日，2025年已有11家A股公司在港股上市。近期港交所IPO新规生效，“A+H”发行人初始公众持股量门槛调至10%或达30亿港元市值，降低上市门槛，增强IPO机制灵活度，更多A股公司有望赴港上市。 近两年来，港股市场优化上市机制，为A股优质企业开“绿色通道”。2024年推出符合资格A股公司快速审批时间表，符合条件者原则上一轮意见反馈，监管评估30个工作日完成。 此前瑞银证券预计，2025年逾30家A股公司赴港上市，多为大型公司。9月16日，行业巨头华勤技术向香港联交所递交主板上市申请，中金公司和美银证券担任联席保荐人。 今年8月22日，华勤技术公告拟发行境外上市股份并在港交所主板上市，加快国际化战略。其2020年11月完成股份制改造，2023年8月8日在上交所主板上市，2025年2月24日市值达1076.64亿元，股价升至105.98元。 截至9月17日，华勤技术市值从上市首日的530.80亿元涨至954亿元。该公司成立于2005年，是智能硬件ODM行业平台型公司，吸引众多知名。 华勤技术在手机、笔记本电脑ODM领域领先，2017年进入数据中心领域。2024年升级产品战略为“3+N+3”，2023 - 2025年上半年创新业务收入同比增幅分别为32.9%、91.9%、67.5%。 此次港股IPO，华勤技术募集资金将用于研发投入、优化制造网络、战略投资与整合及营运资金等。受益于智能终端增长，其营收自2024年重回高增长，2024年突破千亿元。 2022 - 2024年，华勤技术营收分别为926.46亿元、853.38亿元、1098.78亿元，归母净利润分别为25.64亿元、27.07亿元、29.26亿元。2025年上半年营收839.39亿元，同比增长113.06%；归母净利润18.89亿元，同比增长46.30%。 华勤技术收入来自五大业务，移动终端和计算及数据中心业务贡献超九成收入。2022 - 2025年上半年，其海外收入占比分别为66.3%、66.0%、51.3%、46.9%。 2022 - 2025年上半年，华勤技术毛利率分别为9.6%、10.9%、9.0%、7.4%，今年上半年跌至不足9%。2025年上半年，AIoT产品和创新业务毛利率高于移动终端和计算及数据中心业务。 截至2025年上半年，华勤技术经营现金流净流出15.22亿元，应收账款余额358.19亿元，存货142.58亿元。2022 - 2025年上半年，其最大客户销售额占比分别为30.7%、25.9%、18.9%、14.6%。 业内认为，华勤技术港股上市将巩固全球智能硬件ODM龙头地位，推进全球化战略，提升国际形象。

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