美联储：9月降息25BP，今明后年降息预期有差异

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【9月18日招商宏观研报：美联储降息25BP，未来不确定性加剧】 当地时间9月17日，美联储召开议息会议，降息25BP，联邦基金目标利率区间降至4.00%-4.25%，缩表节奏不变。本次会议延续8月JacksonHole全球央行会议基调，认为就业下行风险大于通胀上行风险，鲍威尔将此次降息定调为“风险管理式降息”。 从点阵图看，美联储内部分歧大，加剧未来不确定性。点阵图和SEP显示今年降息75BP，明后年各降25BP，低于会前市场预计的今明两年各75BP。 高频数据和鲍威尔表态显示，美国只是短暂放缓非衰退，本轮属“预防式”降息。年内75BP已足够对冲就业市场下行风险，明年一季度通胀有上行风险，后续关注9-10月美国就业数据。 本次会议对明后年降息指引保守，SEP显示明后年各降25BP，与6月相比无变化。

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