比亚迪：2025-2027年盈利下调20%，仍获买入评级

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【汇丰：比亚迪短期盈利承压，长期仍具潜力，维持买入评级】 汇丰银行分析师预测，因销量增速放缓，2025 - 2027年比亚迪盈利将下调20%，不过长期前景依旧向好。当前处于整治行业恶性竞争的背景下，和激进竞争的对手相比，比亚迪在承担更高自动驾驶研发成本的同时还保持价格纪律，这些因素短期内会制约其盈利表现。 分析师称，“预计下半年比亚迪将采取防守消耗策略”，并下调了2025年销量预期及下半年销售增速。 汇丰预计2026年比亚迪将迎来转机，潜在平台技术升级与垂直整合能力有望推动其销量增长。该行同时指出，预计明年海外销售额50%的增速也将支撑盈利。 汇丰维持对比亚迪股份(01211.HK)H股和A股的“买入”评级，但将H股目标价从151.00港元下调至144.00港元，A股目标价从143.00元调整为131.00元。

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