比亚迪、吉利、零跑：2026年双轨定位OEM更具优势

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【中信里昂：采用双轨定位的OEM在2026年竞争或更具优势】 中信里昂发布报告指出，依据本周中国汽车订单情况，该行觉得新车型周期仍是2026年的关键催化剂。例如理想汽车承诺加快其车型管线推进，吉利汽车银河系列则打算明年维持与今年相同的新产品推出数量。 不过，该行预计主要整车制造商的产品组合从2026年起将逐步趋于稳定，并且以比亚迪控股优先改款车型而非推出全新车型的策略，以及主要国际OEM为参照标准。 该行认为，随着OEM在新能源车领域的产品布局不断完善，在各价格区间具备规模优势的企业最有可能从中获益。同时还认为，采用双轨定位，即同时布局内燃机车型和新能源车型的OEM，在2026年的竞争中更具优势，因为这能够在可能出现的政策变化中提供对冲保护。 总体而言，该行看好比亚迪股份(01211.HK)、吉利汽车(00175.HK)和零跑汽车(09863.HK)，原因是它们具有规模优势以及稳定的平均销售价格。

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