甲醇：9月库存破纪录，节前交易建议高抛低吸

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【甲醇节前交易节奏引关注，市场供需格局复杂】 虽沿海甲醇库存快速积累，但进口表观需求大幅提升，主因内地偏强带来倒流增量，叠加西南9月合约供应减量、太仓纸货升水结构使合约发货增加，绝对价格偏低刺激终端现货低位补库需求。 本月中东主力区域已装出47.3 - 51.3万吨，后续仍有足量装船计划发往中国，预计10月抵港中国总量维持高位。截至9月17日，中国甲醇港口样本库存达155.78万吨，环比增0.48%，创2020年以来新高。不过，市场季节性改善预期积聚，10月后港口甲醇将开启“季节性去库”，有望持续至2026年一季度末或二季度初，缓解供应压力。 传统下游需求进入季节性旺季，关注“金九银十”兑现情况，浙江兴兴MTO装置重启带来需求增量，但下游偏弱压制企业开工。 甲醇供需博弈将再度激化，该阶段需关注假期间内地及港口累库力度、东西部区域价差变化等，中线紧盯海外限气落地驱动节奏，建议节前短线高抛低吸，节日空仓观望，节后再布局。

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