山西证券给予天孚通信买入评级：有源业务大幅增长，CPO项目持续推进

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山西证券给予天孚通信买入评级：有源业务大幅增长，CPO项目持续推进 每经AI快讯，山西证券9月19日发布研报称，给予天孚通信（300394.SZ）买入评级。评级理由主要包括：1）2025年上半年无源业务增长平稳，有源业务大幅增长；2）英伟达CPO交换机即将量产，公司是精密光学连接核心供应商；3）垂直一体化的商业模式将为公司带来更多有源业务。风险提示：由于GB300爬坡等原因大客户1.6T光模块需求释放低于预期；公司泰国产能扩产不及预期导致无源业务转产不顺利订单下滑；有源产品占比逐步提升拉低整体毛利率；CPO产品量产价值量和毛利率不及预期；中美关税摩擦导致毛利率下滑。 每经头条（nbdtoutiao）——“25基点太少，50基点太多”：美联储降息“走钢丝”，“特朗普代言人”投下唯一反对票 （记者王晓波） 免责声明：本文内容与数据仅供参考，不构成投资建议，使用前请核实。据此操作，风险自担。 每日经济新闻